White paper ที่ดีควรประกอบด้วยอะไรบ้าง

ความนิยมเพิ่มขึ้นของการเสนอขายเหรียญเริ่มแรก (ICOs) ตามมาด้วยการฉ้อโกงและความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้มีการอภิปรายในวอชิงตันดี. ซี. และทั่วโลกเกี่ยวกับนโยบายด้านการกำกับดูแลที่เหมาะสมสำหรับ ICOs และสกุลเงินดิจิตอลโดยทั่วไป คำถามทั่วไปที่เกี่ยวข้องกับการแบ่งแยกอำนาจระหว่างคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) อย่างถูกต้องและไม่ว่าผู้มีอำนาจของตนควรจะเข้าไปลึกเข้าไปในหัวใจของระบบนิเวศ สกุลเงินดิจิตอล ใช่จุดขายหรือไม่ ยังคงมีคนอื่นคิดหรือไม่ว่าระบอบการปกครองกฎระเบียบใหม่หรือทางเลือกใหม่ทั้งหมดเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับสกุลเงินดิจิตอลและการระดมทุน สัญลักษณ์ไม่เพียง แต่ที่นี่ แต่ยังอยู่ในยุโรปและที่อื่น ๆ

บทความนี้เป็นการวาดภาพจากพยานหลักฐานของสภาคองเกรสเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลซึ่งตั้งใจจะพิจารณาแนวทางการกำกับดูแลในปัจจุบันที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังใช้ในการติดตามตรวจสอบและดูแลเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอลและ ICOs รวมถึงวิธีการทำให้เกิดความชัดเจนด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมในตลาดเหล่านี้

ระบบการเปิดเผยข้อมูลที่รวมอยู่ในกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐฯเป็นส่วนหนึ่งที่ผู้ลงโฆษณาประชาสัมพันธ์แบ่งปันข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับ บริษัท การจัดการและหลักทรัพย์ของตนรวมทั้งการใช้เงินที่ได้ตั้งใจไว้ ข้อมูลนี้จะถูกยื่นต่อคณะกรรมการ ก.ล.ต. การเปิดเผยข้อมูลโดยส่วนใหญ่ของ ICO ตรงกันข้ามได้รับการอำนวยความสะดวกโดยใช้ “whitepapers” ในปัจจุบันที่ไม่ได้รับการควบคุมโดยมุ่งเน้นที่เทคโนโลยีหรือเทคโนโลยีที่มีอยู่ภายใต้การพัฒนาหรือจะได้รับเงินจากการเสนอขาย มีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างการเปิดเผยข้อมูลที่ต้องใช้ใน S-1 (และรูปแบบ 1- A) และสิ่งที่มีอยู่ในเอกสารขาวส่วนใหญ่

ผู้ซื้อบัตร ICO ไม่ว่าจะเป็นนักลงทุนที่แสวงหาผลกำไรหรือผู้ใช้เทคโนโลยีที่ต้องการสนับสนุนและมีส่วนร่วมในผลิตภัณฑ์ที่เป็นนวัตกรรมคาดว่าจะมีการเปิดเผยข้อมูลเพื่อซื้อสินค้าในลักษณะที่แจ้ง การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้ซึ่งบางส่วนที่ผู้ประกอบการเองระบุไว้มีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ ICO เปลี่ยนจากระบบนิเวศผู้เชี่ยวชาญทางเทคนิคไปสู่การแจกจ่ายเครื่องมือที่มีแนวโน้มดึงดูดนักลงทุนรายวันและประชาชนทั่วไปได้มากขึ้น

สำหรับประวัติความเป็นมาของกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาส่วนใหญ่ไม่มีข้อมูลสำคัญสำหรับนักลงทุนมากกว่างบการเงินของผู้ออกตราสาร โดยสามารถตรวจสอบงบดุลงบกระแสเงินสดและงบกำไรขาดทุนของนักลงทุนได้โดยสามารถประเมินผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของ บริษัท ทำการคาดเดาเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอนาคตและความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท และประเมินมูลค่าของหลักทรัพย์ของ บริษัท ได้ เนื่องจากความสำคัญของงบการเงินในการเสนอขายหลักทรัพย์ระบบนิเวศทั้งภายในของผู้ตรวจสอบบัญชีผู้จัดทำบัญชีและหน่วยงานจัดอันดับเครดิตได้รับการพัฒนาและพึ่งพาอาศัยเพื่อให้มั่นใจถึงความถูกต้องของงบการเงินและการปฏิบัติตามแนวทางปฏิบัติที่ดีที่สุด

ICOs มีแนวโน้มที่จะตอบสนองวัตถุประสงค์ที่ต่างออกไปจากการเสนอขายครั้งแรก (Initial Public Offering – IPO) แบบดั้งเดิม แทนที่จะให้เงินทุนแก่ บริษัท อุตสาหกรรมที่เปลี่ยนไปสู่วัฏจักรการพัฒนาที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้น ICO จะเกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ที่พัฒนาโดย startups ซึ่งระบุปัญหาที่เกิดจากเทคโนโลยีและเสนอขายหรือจัดหาโซลูชั่น “โซลูชั่น” ที่ใช้เทคโนโลยี เพื่อสนับสนุนการจัดหาเงินทุนโปรโมเตอร์เสนอเหรียญที่มีคุณสมบัติด้านสกุลเงินอรรถประโยชน์หรือหลักทรัพย์ต่างๆกัน

สำหรับส่วนใหญ่ของข้อเสนอเหล่านี้ไม่ใช่ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของ บริษัท หรือแม้กระทั่งงบการเงินซึ่งเป็นหน้าต่างที่มีการรับรู้มูลค่า แต่เป็นข้อเสนอด้านเทคโนโลยีของกิจการมากขึ้น ดังนั้นการทำให้มั่นใจว่านักลงทุน (รวมทั้งผู้ซื้อรายย่อย) เข้าใจรูปทรงพื้นฐานของโซลูชั่นเทคโนโลยีเบื้องต้นเป็นสิ่งสำคัญยิ่งเนื่องจาก ICO กลายเป็นวิธีการระดมทุนที่ได้รับความนิยมมากขึ้น

ในตอนท้ายระบบการเปิดเผยข้อมูลที่เหมาะสมสำหรับ ICOs จะต้องมีขอบเขตที่เป็นไปได้คำอธิบาย “ภาษาอังกฤษธรรมดา” ของปัญหาเทคโนโลยีและวิธีการแก้ปัญหา นอกจากนี้ในส่วนของการระดมทุนที่มีขนาดใหญ่ส่วนเทคนิคเพิ่มเติมของเอกสารขาวจะต้องเป็นไปตามระบบการตรวจสอบของบุคคลที่สาม (“การตรวจสอบด้านเทคโนโลยี”) ซึ่งยืนยันว่าโซลูชันที่เปิดเผยในเอกสารขาวเป็นไปตามหลักการทางด้านเสียงและหลักการทางคณิตศาสตร์ ผู้ตรวจการ ICO อาจจำเป็นต้องเปิดเผยสิ่งที่เกิดขึ้นหากมีการตรวจสอบการแก้ปัญหาของบุคคลที่สาม (และหากไม่มีการตรวจสอบเช่นนี้จะเปิดเผยโดยเปิดเผย) ลักษณะสำคัญของระบบการตรวจสอบนั้นและผลของ การตรวจสอบบัญชี ในขณะเดียวกันรหัสทั้งหมดโดยไม่คำนึงถึงขนาดของการระดมทุนจะถูกส่งไปยังที่เก็บโค้ดสาธารณะเช่น Github ดังนั้นผู้ซื้อที่มีศักยภาพสามารถดำเนินการตรวจสอบความถูกต้องของรหัสหรือพร็อกซีอื่น ๆ เพื่อความแข็งแรงของโค้ดได้

ผู้จัดโปรโมเตอร์ควรหลีกเลี่ยงคำพรรณนาในการอธิบายแนวทางแก้ปัญหาปัญหาเฉพาะถิ่นของพวกเขาในเอกสารสีขาวและควรจะต้องระบุพื้นฐานที่เป็นประโยชน์สำหรับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้าทั้งหมด ในทำนองเดียวกันควรมีการเปิดเผยข้อมูลว่าจะมีการจัดทำงบการเงินหลัง ICO ให้กับผู้ถือบัตรหรือไม่

นอกจากนี้ ICO ควรรวมถึงการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญที่สุดที่มีผลต่อผู้ถือหลักทรัพย์ในเอกสารเสนอขาย ถึงแม้นักลงทุนส่วนใหญ่จะตระหนักดีว่าการที่กิจการที่ประสบความสำเร็จอาจประสบกับปัญหาที่เกิดขึ้นในภายหลัง แต่อย่างใด แต่ผู้ถือบัตรอาจรู้สึกประหลาดใจเมื่อพบว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวยังไม่สามารถทำงานได้ตามที่ตั้งใจหรืออาจพัฒนาใช้หรือวัตถุประสงค์ใหม่ทั้งหมดขึ้นอยู่กับการพัฒนา เทคโนโลยีหรืออาจคาดการณ์ได้น้อยกว่าความปรารถนาของผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศ ผู้ถือหุ้นควรเข้าใจถึงความเสี่ยงของภาคธุรกิจขนาดใหญ่เช่นกันซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในอุตสาหกรรมที่อาจลดการออกแบบบล็อคบางส่วนให้มีบทบาทเฉพาะเจาะจงมากขึ้นในภาคธุรกิจและทำให้หลาย ๆ ชิ้นไร้ค่า ผู้ซื้อจะต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการแฮ็คการสูญเสียข้อมูลและการหยุดชะงักตลอดจนปัญหาทางกฎหมายเช่นความกังวลเรื่องความเป็นส่วนตัวและการขนถ่ายข้อมูลข้ามพรมแดน

มีการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้นและควรมีการดำเนินการในลักษณะที่มีประสิทธิภาพและมีประสิทธิภาพมากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ แต่นี่คือทิศทางที่ตลาด ICO จะดีสำหรับโครงการและนักลงทุนที่ถูกต้องตามกฎหมาย

Image Credit :

Article Credit : https://cointelegraph.com/news/what-should-be-in-an-ico-white-paper-expert-take

คุยกันๆ

Leave A Response

* Denotes Required Field